Nasdaq Tokenize Edilen Hisse Senetleriyle Yeni Nesil Menkul Kıymetler İçin Yol Haritası

Nasdaq yetkilisi Matt Savarese, borsanın tokenleştirilmiş menkul kıymet teklifi üzerinde çalışmayı hızla ilerleten bir öncelik olarak belirlediğini açıkladı. Onun ifadelerine göre, mevcut altyapıyı değiştirmek yerine, SEC gözetiminde tokenizasyonu yaygınlaştırmayı hedefleyen bir yaklaşım benimsenecek ve bu süreçte izinli bir çerçeve içinde hareket edilecek. Yatırımcılar, paylarına ilişkin tüm hakları koruyacak ve geleneksel hisselerle aynı işlem standartları devam edecek şekilde, on-chain varlıklar aracılığıyla işlem görecek.

Nasdaq, eylül ayında yürürlüğe koymayı planladığı değişiklik başvurusunda, listelenmiş hisse senetleri ve borsa yatırım fonlarının tokenize edilmiş formda işlem görmesini hedefliyor. Bu yaklaşımın, mevcut yatırımcı koruması ve işlemlerin aynen sürdürülmesi ilkesini bozmadan uygulanması öngörülüyor. “Amaç, yeni bir egzotik enstrüman yaratmak değil; stock kavramı aynı kalırken akıllı sözleşmelere ve blokzincir temelli uzlaştırmaya geçişin adil ve güvenli biçimde hayata geçmesi

Bu çerçevede, tokenize edilmiş hisselerin künyesi ile temel hisselerin aynı hakları taşıyacağı belirtiliyor; oy kullanma ve temettü gibi haklar, gerçek hisselerle paralel olarak devam edecek. Her iki form da aynı işaretler ve CUSIP kimlikleriyle işlenecek; muameleler, geleneksel hisselerle aynı onay ve güvenlik süreçlerine tabi olacak.

Savarese, Nasdaq’ın pazar altyapısında öncü rolünü vurgulayarak, tokenizasyon girişimini aşamalı bir şekilde hayata geçirmenin amaçlandığını ifade etti. “Bu süreç, ne tamamen devrim niteliğinde ne de belirli bir anlık değişim olarak görülüyor; mevcut sistemi koruyarak dijitalleşmeye evrilmesini sağlıyoruz,” şeklinde konuştu. Yapılan açıklamalarda, işlem akışlarının yine Nasdaq’in sipariş defteri üzerinden, SEC kuralları ve ulusal piyasa sistemi denetimiyle sürdürülmesinin hedeflendiği belirtildi.

Ek olarak, tokenleştirilmiş hisselerin varlık hareketinin teminat verimliliğini artıracağı ve collateral hareketliliğini geliştireceği öne sürülüyor. Varlıklar, teminat havuzlarına aktarılabiliyor ve bu sayede menkul kıymetlerin likidite ve sermaye verimliliği artırılıyor olabilir. Uzun vadede ise kurumsal eylemler, vekâlet yoluyla oy kullanma ve programlanabilir akıllı sözleşmelere dair potansiyeller üzerinde duruluyor.

Nasdaq’ın Calypso’yu Adenza çerçevesiyle entegre etmesi, teminat yönetiminde “altın standart” olarak değerlendirilen bir yazılım altyapısını blokzincir ile bir araya getirerek tokenize hareketi destekliyor. Bu birleşim, varlık hareketinde güvenli ve uyumlu bir settlement sürecini kolaylaştırmayı amaçlıyor.

Regülasyon yol haritası birincil odak olarak öne çıkıyor. Şu anda kamuoyu görüşü süreci devam etmekte ve yanıtlar yaklaşık olarak ekim ortasında toparlandı. Yetkililer, tokenizasyonun öncelikli bir konu olarak ele alınmaya devam edeceğini belirtti ve süreci birlikte yürütme niyetini vurguladı. SEC ile ilerleme hızı konusunda spesifik bir takvim paylaşılmasa da, “hızlı hareket etmek istiyoruz” mesajı öne çıktı; yatırımcılara odaklı bir yaklaşım sürdürülüyor. İncelemeler ve netleşmiş kurallar konusunda çalışmalar sürse de, piyasadaki aktörler tokenizasyonun güvenli ve şeffaf bir şekilde uygulanması gerektiğinde hemfikir.

Şu sıralarda dünya genelinde tokenize edilmiş hisse senetleri piyasalarının toplam değeri hızla artıyor ve işlem hacimleri önceki ayların verilerine göre önemli ölçüde büyüdü. Ancak geleneksel finans kurumlarının direnç göstermesi de sürüyor; Dünya Borsalar Birliği, regülatörlerden daha sıkı denetim talep ediyor ve blok zinciri temelli ürünlerin mevcut hisse senetlerine benzer şekilde yatırımcı hakları ve piyasa güvenliğini karşılayıp karşılamadığını değerlendiriyor.