Kripto ve Bankacılık Sektöründe GENIUS Yasası Tartışması: Stablecoin Teorileri ve Tüketici Etkileri

Coinbase, stablecoin ödül programlarının yasa dışı olarak yorumlanabileceği endişesine karşı sert bir savunma yürütüyor ve bankacılık lobisinin konuyu Kongre’nin yasa koyucu niyetini genişletmek için kullanma girişimlerini eleştiriyor. Şirketin politikadan sorumlu üst düzey yetkilileri, perakende ödüllerinin ve üçüncü taraf faydalarının kısıtlanmasının GENIUS Act kapsamını aşacağını savunan bankacı gruplarının, menkul kıymetlerin üretenine ödenecek faiz veya getirinin ötesine geçecek bir yasa yorumuna karşı çıkıyor.

ANKA: Faryar Shirzad, bankaların “indirect interest” (dolaylı faiz) kavramını GENIUS Act’in kapsamına aldırmaya çalıştıklarını belirtti ve Kongre’nin net ifadesinin yalnızca issuer’ın ödediği faizleri kapsadığını, buna bağlı olarak üçüncü taraf avantajlarının yasaklanmasının yeni ve öngörülemeyen sonuçlar doğuracağını vurguladı.

Bankacılık Gruplarından Önerilen Kapsam Genişlemesi

Amerikan Bankacılar Derneği ve 52 eyalet bankacılık derneğinin Treasury’ye yazdığı mektuplar, GENIUS Act’in “faiz ya da verim” ifadesinin genişletilerek herhangi bir ekonomik faydayı kapsaması gerektiğini öne sürüyor. Böylece bağlı kuruluşlar üzerinden dolaylı ödemeler dahi engellenebilir ve üçüncü taraf ödülleri da doğrudan ödemeler gibi ele alınabilir. ABA’nın inovasyon ve strateji başkan yardımcısı Brooke Ybarra, “bir kayıp olumsuz bir durum yaratabilir; Coinbase veya Kraken’in stablecoin üzerinden faize ödemesi engellenebilir” dedi. Bu görüş, sektördeki yoğun kaynaklı bir grupla mücadele edileceğini gösteriyor.

Birlikler, topluluk bankalarının mevduat çıkışlarına karşı savunmasız kalabileceğini ve 1,5 trilyon dolarlık kredi verme kapasitesinin daralabileceğini, küçük işletme ve çiftçilik kredilerinin sırasıyla 110 milyar ve 62 milyar dolarlık kayba uğrayabileceğini belirtiyorlar.

Coinbase’in Tüketici Zararını Vurgulayan Analiz

Coinbase Enstitüsü’nün yayımladığı bir analiz, 2024 yılında ABD’de kart ücretlerinin 180 milyar dolar seviyesini bulduğunu ve stablecoin’lerin bu maliyetleri azaltmada rol oynayabileceğini gösteriyor. Şirketin Treasury’ye yönelik 4 Kasım tarihli başvurusunda GENIUS Act’in yalnızca “yetkili ödeme stablecoin’lerinin hold veya kullanım bağlamında” faiz ödemelerini kapsadığı savunuluyor; üçüncü taraflar veya dolaylı getiriler konusunun yasa kapsamına alınamayacağı ifade ediliyor. Bu görüş, komisyonun dikkatli çizgilerini yeniden yazabileceği yönünde eleştirileri gündeme getirirken, geniş kapsamlı faiz yasaklarının tüketicilere maliyet yükleyebileceğini belirtiyor.

Öte yandan küçük işletmelerin stablecoin ödemeleriyle ilişkili olarak sağlanan indirimlerin dahi belirli bir API entegrasyonuna bağlı olarak bile yasak kapsamına alınabileceği örnekleriyle tüketici avantajlarını tehdit eden bir yaklaşım olarak sunuluyor.

Birleşik Krallık’ta Basınç ve Genişleyen Adımlar

Bu gelişmelerin paralelinde Coinbase, ClearBank üzerinden Birleşik Krallık için yıllık yüzde 3.75 AER’lik bir tasarruf hesabını başlattı ve FSCS korumasını 85.000 £ seviyesine taşıdı. Bu hamle, geleneksel Britanya bankalarıyla rekabet etmek ve “Birleşik Krallık’ın en iyi finansal uygulaması” olma hedefini destekliyor. Başlangıç 11 Kasım’da geçerli olacak ve Bank of England’ın bireysel stablecoin limitlerini görüşen decernelerle birlikte gündemde. Shirzad ise Bank of England’ın yaklaşımını eleştiren görüşleri Telegraph’ta yayımladı ve Londra’daki düzenlemelerin, küresel rekabetçilik ve inovasyon açısından olası olumsuz etkilerine dikkat çekti. Shirzad’ın paylaşımları, ABD dışındaki talebe bağlı olarak dolar hâkimiyetinin genişlediğini ve stablecoin talebinin büyük ölçüde küresel kaynaklardan geldiğini öne sürüyor. Bu bağlamda gelecek kararlar, stabilcoin’in ödeme inovasyonunu hayata geçirip geçiremeyeceğini belirleyecek gibi görünüyor.