Kripto Piyasasında Düşüş: Bitcoin ve Önde Gelen Girdilerde Halsizlik

Bu hafta Bitcoin, dokuzuncu aylar içinde ilk kez 90.000 doların altına geriledi ve bu hareket, kripto piyasasında yayılan satış baskısını derinleştirdi. Küresel piyasalarda hâlihazırda baskı hissedilirken CoinGecko verilerine göre toplam piyasa değeri son 24 saatte yüzde 2 azalarak 3.08 trilyon dolara indi; işlem aktivitesi ise yüksek olsa da kırılıp zayıflamaya başladı ve hacim yaklaşık 202 milyar dolar olarak kaydedildi. Bitcoin’in kaybı, günlük olarak %2.5 düşüş, hafta bazında ise %12.7’lik kayıp şeklinde sürdü ve piyasa katılımcıları uzun süredir izlenen kritik destek seviyelerini test ediyor. Ethereum da benzer bir düşüş kaydederken haftalık performansı yaklaşık %14, XRP ise yedi günlük yüzde kırkına yaklaşan bir düşüş yaşadı. Bitcoin Korku ve Açgözlülük Endeksi ise şu an “Aşırı Korku” bölgesinde konumlanıyor.

ABD’de listelenen spot Bitcoin ETF’leri için kasım ayında toplam 75.4 milyon dolar ile girişler toparlanma gösterdi; BlackRock’un IBIT’i 60.6 milyon dolarlık katkı sağlarken, önceki gün kaybedilen 500 milyon doların üzerinde olan açığa karşıtelafi etmekte yetersiz kaldı. Grayscale’in Bitcoin Mini Trust’ı da olumlu akışlar kaydederken Fidelity ve VanEck’in toplam 39 milyon dolarlık çıkışlar yaptığı belirtiliyor. Kaynak: Farside Investors verileri, son haftada kripto borsa yatırım ürünlerinde 2 milyar dolar civarında çıkışlar olduğunu gösteriyor; bu rakam Şubat’tan bu yana görülen en yüksek haftalık çıkış olarak kayda geçiyor ve ABD menşeli ürünler bu baskının büyük kısmını oluşturuyor.

Fed toplantısına dair belirsizlikler aralık ayı için piyasalarda alışılmadık bir temponun oluşmasına yol açıyor. Bu hafta 41.8%’lik bir oranla yıl sonu için faiz indirimi beklentileri düşüş gösterdi ve Ekim toplantısının tutanaklarında tartışmalı bir komite, %3 enflasyon baskısını korurken erken gevşemenin risklerini ele alıyor. Kriptoya özgü likidite kısıtları da baskı oluşturmaya devam ediyor; CryptoQuant analistleri, düşen likiditenin spekülatif varlıklar üzerinde baskı yarattığını belirtiyor. Perşembe günkü ABD borsaları ise Nvidia’nin olumlu bilançosunun etkisiyle sabah saatlerinde başlayıp gün içi yön değiştirerek Nasdaq’ın aralıklı olarak yükselişten düşüşe geçmesini gördü; S&P 500 ise hafif geriledi.

OG cüzdanların işlemleri nedeniyle Bitcoin için likidite kırılganlığı yeniden gündeme geldi. Altın da ONS başına yaklaşık 4.084 dolar civarında sabit kalarak Fed’in aralık ayında bir kez daha faiz indirimi yapmama ihtimaline dair piyasaların dayanıklılığını gösterdi. Ekim ayında kayda geçen rekor yükselişlerin ardından yatırımcılar konumlarını tasfiye etmeye devam ederken, büyük oyuncuların elindeki Bitcoin’lerin satış baskısı artıyor. Ekim ayından bu yana Kraken’e yaklaşık 13.000 BTC yatırımı yapılırken, Owen Gunden’ın 3.265 BTC ile 21 Ekim sonrası Kraken’e transferi dikkat çekti. Ayrıca Gunden’in son 2.499 Bitcoin’ini de kripto borsaya aktararak toplamda 11.000 BTC’yi yaklaşık 1.3 milyar dolar değerinde tasfiye ettiği kaydedildi. Kaynak: Arkham Analistler, Ekim ayında tetiklenen likidasyon dalgasının, kaldıraçlı kripto pozisyonlarında 19 milyar doların üzerinde değer kaybına yol açtığını ve piyasa yapısının bozulduğunu belirtiyor. Swissblock analistleri Bitcoin’in yaklaşık 90.000 dolar civarında “döngüsel tükenme” (cycle-level exhaustion) noktasına ulaştığını ifade ediyor; 97.000 ila 98.500 dolar aralığının yeniden aşılıp boğalar için ivmeyi kazanmaları gerektiğini söylüyorlar. Benzer dirençler kısa vadeli sahiplik maliyeti temelinde 95.000–97.000 dolar aralığında gösteriliyor.

Kripto’nun zayıflığı, 2024 ve 2025 yıllarında daha geniş piyasa düşüşlerinin önünü açan bir önceki örüntüyü anımsatıyor. Özellikle 2024’ün son çeyreğinde ve kasım ayındaki ayı piyasası kırılmalarında görülen bu korelasyon, hisse senedi piyasalarındaki baskı ile kripto arasındaki karşılıklı etkileşimi güçlendiriyor. Analistler, bu durumun doğrudan bir uyarı işareti olup olmadığını kesin olarak söylemeseler de makro koşulları, özellikle faiz oranı belirsizliğini, piyasalarda eşzamanlı baskı ihtimalinin yüksek olduğuna işaret ediyorlar.