Kısa Vadeli Bitcoin Tutucularının Likiditesi ve Piyasa Dersleri: Destek Seviyeleri ve Kaldıraç Çalışmaları

Bitcoin şu anda 365 günlük hareketli ortalama olan 102.000$ civarında dalgalanıyor ve bu seviye, boğa döneminin sonuna yaklaşan kritik bir psikolojik destek olarak öne çıkıyor. Six to twelve months önce giren yatırımcılar için ortalama maliyet temeli yaklaşık 94.000$ olarak belirtilirken, analistler bu seviyenin kaybedilmediği sürece ayı piyasasının teyit edilmediğini vurguluyorlar. “İşlem yapanlar için temel destek kırılmadıkça boğa koşulları bozulmaz” gibi ifadeler, temkinli bir yaklaşımı destekliyor.

Önemli kırılma noktalarından biri olarak Alex Adler, Bitcoin için iki kritik düzey belirledi: 87.000$ ve 74.000$. 87.000$ seviyesi, on-chain faaliyetlerle fiyat varyasyonunun %87’sini açıklayan muhafazakar bir değerleme modelinden türetilmiştir ve geçmiş geri testlerinde hatırı sayılır bir güven skoruna sahiptir. CryptoQuant’ın son çalışmaları, 365 günlük hareketli ortalamanın yeniden elde edilmesi başarısız olduğunda daha derin bir düzeltmenin hızlanabileceğini gösteriyor. Bu, mevcut düşüş baskısını destekleyen teknik sinyallerden biridir.

Uzun Vadeli Tutucularda Kâr-Gerileme ve Dağılım Desenleri

Uzun vadeli sahipler, bu döngüde kâr realize etmeye devam ediyorlar ve geçmiş boğa koşullarıyla paralel olarak kâr ve zarar hareketlerini sürdürüyorlar. Ağustos sonuna kadar, deneyimli yatırımcıların zirveyi gördükten sonra elde ettiği kârlar, önceki dönemlerle karşılaştırılabilir seviyelere ulaştı ve bu da piyasanın koordineli bir satış halinde olmadığını gösteriyor. Hızlı bir incelemede, 7 yıl ve daha eski balinaların harcadığı saatlik 1.000 BTC üzerinde işlemler de artan bir frekansla sürüyor; bu, dağılımın daha düzenli ve aralıklı bir biçimde gerçekleştiğini işaret ediyor.

Öte yandan, Bitcoin sahipleri 7 Kasım’da net 3.0 milyar dolar değerinde kâr yazdı ve bu, Ekim ayında görülen kar seviyeleriyle karşılaştırılabilir bir ölçekte. Net realize edilen zararlar neredeyse yok denecek kadar az; bu da düşüşten ziyade piyasanın taban bulması için gerekli olan bir aşamayı işaret ediyor. CryptoQuant analizine göre bu dönem, daha önce gördüğümüz bazı ayı dönemlerinden alışılmış davranışlar olarak değerlendiriliyor.

Kısa Vadeli Görünümü Şekillendiren Destek Seviyeleri

BTC şu anda 102.000$’lık 365 günlük hareketli ortalamayı teste ediyor ve bu seviye, boğa koşulunun yol açtığı teknik ve psikolojik önemli bir destek olarak öne çıkıyor. CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, altı ila12 ay önce giren yatırımcıların maliyet bazının yaklaşık 94.000$ olduğuna dikkat çekerek, “Bu seviyeler kaybedilmedikçe ayı piyasasının resmi olarak teyit edilmediğini düşünüyorum,” dedi.

Haberlerde, Hunter Horsley (Bitwise) farklı bir perspektif sunuyor: “Dört yıllık döngülerden bahsediyoruz; ancak bu model, kripto için eski bir döneme ait. ETF’ler ve yeni yönetimle birlikte piyasa yapısı değişti; yeni oyuncular, yeni dinamikler ve alım-satım nedenleri ortaya çıktı.”

Kaldıraçlı Tüketimin Azalması ve Piyasa Dengeleme

Türev piyasası, toplam işlem hacminin yüzde 70–80’ini oluştururken, geçen 3 ayda açığa satışlar azalarak derinleyici bir kaldıraç temizliği süreci yaşıyor. Açık ilgi son üç ayda %21 geriledi ve kaldıraç kullanımı da likidasyonlar aracılığıyla piyasanın daha sağlıklı temeller üzerinde yeniden inşa edilmesini sağlayacak bir temizlenme sürecine girmiş durumda. Önceki düzeltmelerde de benzer düşüşler görüldü ve bu, trend dönüşlerine zemin hazırlayan tipik bir desen olarak yorumlanıyor.

Spot talep, 8 Ekim’deki daralmadan sonra toparlanma belirtileri göstermeye başladı. Piyasadaki düşüş beklentileriyle birlikte bazı ince noktalar öne çıkıyor: Fiyatın 10 Ekim’deki likidite olayından sonra momentum kaybetmesi, spot talebin geçici olarak daralması ve stablecoin likiditesinin büyümelerinin yavaşlaması bu değişimin ana tetikleyicileri olarak öne çıkıyor.

• Fiyat momentum kaybı ve likidite hareketleri piyasayı yeniden şekillendirecek dinamikleri tetikliyor.
• Prediction piyasaları, DeFi yenilikleri ve kurumsal benimseme, kısa vadede baskıyı hafifletse de uzun vadeli temel güçler olarak görülüyor.