Bitcoin Sahibinin Gelir Amaçlı Çağrı Stratejileri: Uzun Süreli Tutulan BTC Üzerinde Nasıl İşleniyor?

Uzun Süreli Tutulan BTC Üzerinde Kapatılan Çağrılar Gelir Yaratıyor mu?

Kurumsal yatırımcılar, ellerinde bulunan Bitcoin karşısında çağrı opsiyonları satarak prim toplamayı tercih ediyorlar. Bu strateji, uzun zamandır Bitcoin’i elinde tutanlar tarafından giderek daha çok benimseniyor ve dayanak varlık olarak kullanılan BTC için kısa vadeli gelir elde edilmesini amaçlıyor. Ancak etkisi sadece opsiyon piyasasıyla sınırlı kalmıyor. Opsiyonları satın alan tarafın riskten korunması için piyasa yapıcılar spot Bitcoin satışı yapmak zorunda kalabiliyorlar; bu da sürekli bir satış baskısına yol açıyor.

Park’a göre, on yıl boyunca elde tutulmuş BTC’lere karşı çağrı satışı yapıldığında, pazarda yeni bir pozisyon oluşturmaktan çok mevcut maruziyetin kendisi kötü yönde bir baskı yaratıyor. Bu durum, spot fiyatlarını yukarı yönlü hareketlere karşı daha savunmasız hale getiriyor.

Fed Faiz Kesintileri Kümesi ve Bitcoin’in Yönelimleri

Geleceğe yönelik görüşler bölünmüş durumda. Bazı analizciler FED’in faiz indirimleri döngüsünü sürdürmesi halinde likiditenin artacağını ve riskli varlıklara olan talebin güçleneceğini belirtiyor. CME FedWatch verileri, yatırımcıların Ocak FOMC toplantısında bir faiz indirimi fiyatladığını gösteriyor. Ancak kapsanan çağrı satışları sürerse ve makro koşullar iyileşmezse Bitcoin’in geçmiş düşüşleri tekrar yaşanabilir; bazı analistler 76.000 dolar seviyesine geri çekilme öngörüyor. Geçtiğimiz hafta Bitfinex de piyasanın aşırı satım baskısından dolayı “satıcı tükenmesi” yaşadığını ifade etti ve kısa vadeli yatırımcıların panik çıkışlarıyla karşılaşıldığını belirtti.