Piyasa Kredisi: Kripto Piyasası ve Fed Beklentileri Üzerine Güncel Bir Bakış

Gün ışıklarıyla birlikte Bitcoin, yaklaşık 92.000 dolara doğru hafif yükseldi; Asya hisse senetleri ise Fed’in yıl sonu kararına hazırlanırken geriledi. Piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadelede göstereceği tavrı ve faiz indiriminin hawkish ya da soft bir dille işaretlenip işaretlenmeyeceğini tartışıyor.

Küresel piyasalarda yön, Wall Street’ten gelen zayıf bir açılışa paralel olarak yumuşak bir temel üzerinde ilerledi. S&P 500, JPMorgan’ın 2026 yılında karşılaşacağı yüksek giderlerle ilgili uyarısının ardından hafifçe geriledi ve politika sinyallerine ilişkin endişeler artırdı. Fed’in iki günlük toplantısı başladı ve vadeli işlem piyasaları yıl içinde çeyrek puanlık bir indirim öngörüyor; enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde olması bu beklentiyi dengeliyor.

Piyasa Özetleri

• Bitcoin: 92,479 dolar, %2.5 artış
• Ether: 3,308 dolar, %6.4 artış
• XRP: 2.09 dolar, %1.2 artış
• Toplam kripto piyasa değeri: 3.24 trilyon dolar, %2.8 artış

İşletmeciler, bu hafta Fed’in hareketinin kendisinden çok, Başkan Jerome Powell’ın ileriye dönük yol haritasını hangi noktada netleştireceğiyle ilgileniyor.

Fed toplantısı öncesinde odak noktaları şöyle: Powell’ın mevcut fikir birliğini minimal dissente karşılayacak kadar nasıl bir güvence sağlayacağı ve yıl sonunda politika faizi konusunda birkaç politika yapıcının “soft” bir muhalefet yayıp yaymayacağı. Ekonomist Nick Timiraos’un paylaşımlarında belirttiği gibi bazı yatırımcılar politika kararlarının zayıf enflasyon deseniyle politik söylem arasındaki ince çizgiyi etkileyebileceğini düşünüyor.

Ruslan Lienkha, YouHodler’daki piyasa şefi, düşen enflasyonla birlikte bir indirim beklentisinin politik tercihlerden kaynaklanabileceğini öne sürüyor ve Powell’ın bu hareketi hawkish bir dille telafi edeceğini öngörüyor. Böyle bir mesajın risk varlıkları üzerinde baskıyı artırabileceğini belirtiyor. Aşırı iyimser bir Santa rallı için bu dahili baskıya işaret eder.

Nic Puckrin ise Powell’ın konuşmasında hawkish bir ton kullanması halinde Bitcoin için yıl sonu rallinin ihtimalinin azalabileceğini ifade ediyor. Bitcoin’in hâlâ son dönemde ivme kazanamadığını ve Mike Saylor’ın şirketinden gelen alımların etkili olduğuna rağmen piyasanın 2025’i muhtemelen 100.000 dolar altında kapatabileceğini savunuyor.

Enflasyon ve İş Gücü Verileri Yönlendirmeye Devam Ediyor

Makro görünüm netlikten uzak kalıyor. Fed yetkilileri arasındaki mesajlar karışık; bazıları enflasyonun yeniden hız kazanabileceğini, bazıları ise istihdam piyasasının endişe verici olduğunu belirtiyor. Endüstri Bakanlığı’nın Salı günkü raporu, Ekim ayında iş açtaki artışın sınırlı kaldığını ve istihdamın hâlâ zayıf olduğunu gösterdi. Ayrıca Ulusal Bağımsız İşletmeler Federasyonu’nun anketi ise gelecek aylarda yeni işe alım planlarına işaret ediyor. Bu gerilim, Fed’in dot plot’una, ekonomik projeksiyonlarına ve Powell’ın basın toplantısındaki ifadelerine daha çok odaklanılmasına yol açıyor. Son altı haftadır getirilen hareketler, borsalarda volatilitenin ana tetikleyicilerinden biri haline geldi.

Likiditeyi tehdit eden daha yavaş bir para politikasını izlemek, kriptoya bağlı likidite ticaretini olumsuz etkileyebilir.

Daralan Para Politikasının Kriptoya Etkileri

Piyasa oranlarındaki beklentiler geriledi ve para piyasaları şu anda 2026’da iki kez indirim ihtimalini görüyor; bu, birkaç hafta önce konuşulan iyimser beklentilerden bir geri çekilme anlamına geliyor. Bitcoin ve diğer dijital varlıklar için daha yavaş bir genişleme yolu, daha sıkı dolar likiditesi demektir ve önceki rallilere destek veren “likidite ticareti” üzerinde baskıyı artırabilir.

Fed ile ilgili konularda istihdam soruları da gündemde. Donald Trump’ın Fed başkanlığı için aday gösterdiği Kevin Hassett, Salı günü bir etkinlikte faizleri önemli ölçüde düşürme ihtimali olduğuna işaret etti. Bu yorumlar, Beyaz Saray 2026’da merkez bankasının liderliğini yeniden şekillendirdiğinde uzun vadeli politika yaklaşımının değişebileceğine dair spekülasyonu güçlendirdi.