Hormuz Gerilimi ve Enerji Şoku: Kripto Piyasasında Belirsizlik ve Risk Algısı

Strait of Hormuz’da yaşanan gerginlikler piyasaları sarsıyor ve yatırımcılar olası bir enerji arzı aksaklığına karşı önlemler alıyor. Bu durgunluk, petrol fiyatlarını yukarı taşıyabilir; sonuç olarak enflasyon baskısı da tetiklenebilir ve bu durum Fed için daha yüksek oranları uzun süre sürdürme baskısını doğurabilir. Kripto piyasaları da bu dalgalanmadan payını alıyor; kısa vadede bölgesel sermaye akımlarına bağlı olumlu hareketler görülse de genel görünüm ağırlıklı olarak makroekonomik tabloya bağlı kalıyor.

Bitcoin, geleneksel risk varlıklarıyla daha yakından ilişki kuruyor; dijital altın rolünden uzaklaşıp likiditenin güvenli liman olarak algılanması yönünde hareket ediyor. Enerji şokunun ilk tepkisi, kriptoya yönelmek yerine her şeyde risk azaltma yönünde oluyor. Önemli Notlar başlığı altında özetler şu şekilde:

• Bitcoin volatilitesi, bir Straits of Hormuz kapatma senaryosuna karşı korunma amacıyla artış gösterdi.
• 90 doların üzerinde petrol fiyatı enflasyonu daha da yükseltebilir ve bu durum Q2’de Fed’in indirim olasılığını azaltabilir.
• Uluslararası sermaye kaçışı bazı bölgelerde USDT talebini artırsa da küresel riskten kaçış akımlarısı baskın durumda ve yukarı yönlü hareketleri sınırlıyor.

İran gerilimi haberlerinden sonra kripto piyasasında görülen ilk tepki belirsizlik ve panik oldu. CoinGlass verileri, haberlerin ardından sadece dört saat içinde 128 milyon dolarlık likidasyon kaydedildi; uzun pozisyonlar ağırlıktaydı ve kaldıraçlı işlemler hızla tasfiye edildi. Bitcoin önce 63.000 dolar civarına geriledi, sonra haberler netleşince toparlandı; ancak toparlanmanın içgüdüsel bir hareket gibi olduğu söylenebilir. Açık Pozisyonlar hızla azalıyor; oyuncular riski azaltıyor, dipleri almak için ciddi alımlar yapılmıyor. Bu, tipik bir panik davranışı olarak öne çıkıyor.

Bu durumla paralel olarak hisse senetleri de benzer baskılar altında; S&P 500’ün çıkışları azalıyor ve Bitcoin’in teknolojiyle olan korelasyonu stres anlarında sıkı kalıyor. Dijital altın söylemi ne olursa olsun, bu tür anlarda BTC riskli yüksek getirili bir varlık gibi hareket ediyor, güvenli liman rolünü oynamıyor.

Enerji fiyatlarındaki yükseliş arayışı Fed’in para politikası planını da etkileyebilir. Hormuz Boğazı’nın kapanması halinde günlük yaklaşık 21 milyon varil seviyesi etkilenebilir ve bu da küresel arzın yaklaşık beşte birine karşılık gelir. Eğer petrol 100 dolar civarında kalırsa enflasyon hızla geri dönebilir; bu da Fed’in faiz indirimlerini ertelemelerine ve likiditenin sıkı kalmasına yol açar. Kripto piyasaları da bu daha yüksek, daha uzun süren politika ortamında zayıflayabilir.

Bazı analistler en olumsuz senaryolara karşı hazırlıklı; ancak çoğu kurumsal kurum hâlâ 58.000–60.000 dolar aralığını Bitcoin için kilit destek bölgesi olarak görüyor. Bu düzey, Fed’in daha da şahinleşmemesi varsayımına bağlı olarak değişkenlik gösterebilir. Bir karşı güç ise sermaye akışının kısıtlı olduğu durumlarda bazı Ortadoğu bölgelerinde sabit coin talebinin artmasıdır; Bitcoin ve USDT, kriz anlarında kaçış aracı olarak kullanılabilir. Ancak perakende akışları, makro kısıtlamalar nedeniyle kurumsal akışları karşılayamayabilir. Alt coin’ler şimdilik baskı altında; Ethereum ve genel piyasa, yeni likidite olmadan rallileri sürdüremeyebilir. 10 yıllık ABD hazine getirileri enerji odaklı enflasyon nedeniyle %5’e doğru tırmanırsa, risk varlıkları yukarı yönlü hareketlere karşı sınırlı kalabilir. Keşfedin: Dünyanın en iyi yeni kripto varlığı