Devletler İçin Varlık Tokenizasyonu: Kamu Sermayesinin Yeni Blockchain Yoluyla Yeniden Şekillendirilmesi

CZ Zhao, bazı hükümetlerin varlıklarını blokzincir üzerinde tokenleştirme yönünde çalıştığını dile getirdi. Davos’taki bir panelde, bir düzineden fazla devletle devlet varlıklarını tokenleştirme konusunda görüşmeler yürüttüğünü belirtti ve bunun kripto benimsemesinin bir sonraki büyük adımı olacağını ifade etti. Geniş kapsamlı başarı için sahada iki ana alan olan borsalar ve stablecoin’ler gösterildi; bundan sonra ise devletler seviyesinde varlık tokenizasyonu ve kripto altyapısının görünmez ödeme sistemi olarak kullanılması öne çıkıyor.

Gündeme gelen bu yaklaşım, tokenizasyonu kamu sektörüne yönelik bir araç olarak öne çıkarıyor. Hükümetler, kendi varlık tabanlarını tokenize ederek likiditeyi artırmayı, piyasa erişimini hızlandırmayı ve elde edilen gelirleri ülke içi yatırım ve altyapıya yönlendirmeyi hedefliyor. Bu yaklaşım, özel sektörün varlıkları tokenize etme çabalarından ayrılıyor; çünkü kamu sektörü şeffaflık ve doğrudan kontrol ile ayrıntılı bir finansal getiriyi aynı çatı altında tutmayı amaçlıyor.

Pakistan devlet borçlanmasını desteklemek için yaklaşık 2 milyar dolarlık tokenizasyon planları açıkladı, bu adım kamu borç piyasalarını modernize etme ve perakende katılımını çekmeye yönelik bir hareket olarak değerlendiriliyor. Avrupa’da DLT Pilot Regime ve Birleşik Krallık’ın blockchain tabanlı finansal altyapıya geçişi için atadığı görevliler, uluslararası düzeyde tokenizasyonun regülasyon ve uygulama alanında ilerlemeyi işaret ediyor.

NYSE ve DTCC’nin Tokenize Edilen Menkul Kıymetlere Doğru Adımları

Geleneksel piyasa altyapısı da tokenizasyon adına ilerliyor. NYSE’nin, 19 Ocak’ta tokenleştirilmiş hisse ve ETF’lerin 7/24 işlem ve zincir üstü settlement ile ticaretini kolaylaştıracak bir platform kurma sürecinde olduğu duyuruldu. CZ Zhao, bu gelişmeyi kripto ve borsalar için iyimser bir işaret olarak gördüğünü belirtti.

Amerika’da düzenleyici sinyaller de değişiyor. SEC’in Aralık ayında DTCC’ye ABD Hazine Tahvilleri, ETF’ler ve Russell 1000 hisseleri için kontrollü tokenizasyon programını sürdürmesi yönünde bir no-action mektubu vermesi, bu hareketin bir parçası olarak kaydedildi. Bu hizmetin, 2026 sonbaharında onaylı blokzincirler üzerinde başlatılması ve tokenize varlıkların geleneksel menkul kıymetlerle aynı yasal hak ve yatırımcı korumalarını taşıması planlanıyor.

Tokenizasyonun ödemeler alanında da büyüyen rolü dikkat çekiyor; özellikle stablecoin’ler sayesinde kripto altyapısı arka planda fiat ile işlem yaparken görünmez ödeme süreçlerinin çalışması öne çıkarılıyor. 2025’de tokenize altın ürünleri 2,8 milyar dolarlık net değer artışı kaydederken, piyasa büyüklüğü %177 oranında yükseldi ve işlem hacimleri, küresel önemli altın yatırım araçlarıyla rekabet eder hale geldi. Analistler, on-chain piyasalara likidite akışını teşvik eden bu eğilimin önümüzdeki dönemde daha da belirginleşeceğini düşünüyor.