Coinbase: Zamanlama Uğursuz, Satış Dalgası ve 2026 İlk Çeyrek Beklentileri

Kripto borsası Coinbase’in son dönemdeki sonuçları, sekiz çeyrektir süren kazanç serisini kırdı ve Q4 2025’te net zarar olarak karşımıza çıktı. Piyasa dinamikleri sert düşerken şirketin toplam geliri beklenenin altında kaldı; 1.78 milyar dolar elde edildi fakat analistlerin 1.85 milyar dolar hedefinin gerisinde kaldı. İşlem gelirleri ise %37 düşüş göstererek 982.7 milyon dolara indi ve bu durum şu anda ticaret hacmindeki zayıflığın en net göstergesi olarak öne çıktı.

Şirket, 667 milyon dolarlık net zararının temel sebeplerini kripto varlıklarının değer düşüşüne bağladı. Bitcoin’in yaklaşık 126,000 dolardan orta seviyelere çekilmesi, Coinbase dahil tüm borsaların değersizleşen portföylerini etkiledi. Bu volatilite, FTX olaylarına benzer bir belirsizlik yaratarak yatırımcı güvenini zayıflattı ve retail kullanıcılar arasındaki işlem aktivitesini azalttı.

Önemli veriler arasına giren satırlarla, kurumsal hizmetler ve abonelik gelirlerinin büyümesi sürse de toplam performans baskı altında kaldı. Abonelik ve hizmetler geliri %13 artışla 727.4 milyon dolara ulaştı; bu, diğer kalemler için bir destek unsuru oldu.

Yönetim, 2026 ilk çeyreği için gelir aralığını 550 ile 630 milyon dolar arasında öngörüyor; bu da büyüme ivmesinin sürdürülemeyeceğine işaret ediyor ve 52 haftalık dip noktalarının yakınında 139 dolara yeniden test olasılığını artırıyor. Piyasalarda kısa vadeli toparlanma ihtimali olsa da, temel dinamikler zarar eden bir iş modelini işaret ediyor.

İtibar açısından bakıldığında, COIN hissesi, kötü veriye rağmen aftermarket oturumunda hafif bir yükseliş kaydetti; günlük kayıpların arkasında yatırımcıların önceki beklentileri fiyatlamış olabileceği düşünülüyor. Ancak riskler sürüyor ve volatilite hâlâ karar mekanizmasında belirleyici olabilir.