Bitcoin ve Enflasyon Arasında Sarsıntılı Bir Dönem: Pompliano’nın Görüşleriyle Makro Etkiler

Enflasyonun yavaşlamasıyla Bitcoin piyasası, yatırımcıların uzun vadeli inançlarını test eden yeni bir döneme girebilir. Pompliano’ya göre, varlığın temel savı, para arzı genişlemesiyle daha çok ilgili hale geliyor ve kısa vadeli CPI hareketlerinden bağımsız olarak ele alınmalı.

Önemli Noktalar:

• Enflasyonun gerilemesi, Bitcoin yatırımcılarının uzun vadeli motivasyonlarını sınayabilir.
• Bitcoin’in kıtlık savı, kısa vadeli tüketici fiyat endeksi hareketlerinden ziyade para arzı genişlemesiyle şekilleniyor.
• Kötüleşen piyasa hissiyatı ve makro belirsizlikler, potansiyel bir toparlanmadan önce fiyatlarda baskıya yol açabilir.

Fox Business ile yaptığı görüşmede Pompliano, yatırımcıların başlangıçta Bitcoin’i fiyatlar yükselirken ve agresif parasal genişleme sırasında benimsemiş olabileceğini söyledi. Enflasyon yavaşladıkça asıl soru, katılımcıların Bitcoin’in uzun vadeli amacına inanmaya devam edip etmediğidir.

Bitcoin’in Durumu: Yüksek Enflasyon Olmadan Değerlendirme

“Bitcoin yatırımcıları için zorluk şu: Günlük hayatta yüksek enflasyon yokken bir varlığı elinde tutabilir misiniz?” diye sordu. “Bitcoin’in değer önerisine hâlâ güvenebilir misiniz; bu, sınırlı arzlı bir varlıktır. Eğer para basılırsa, Bitcoin daha da değerlenecek.”

Kamu verileri enflasyonun ılımlı bir şekilde soğuduğunu gösterdi. Tüketici Fiyat Endeksi Ocak ayında aylık olarak %2,4 seviyesine geriledi; Aralık ayında %2,7 idi. Ancak Moody’s Analytics baş ekonomisti Mark Zandi, iyileşmenin tüketicilerin günlük maliyetlerinde görülen iyileşmeden daha güçlü göründüğünü belirtti.

Bitcoin uzun süredir para değersizleşmesine karşı bir koruma olarak sunuluyor; çünkü arzı 21 milyonla sınırlı. Merkez bankaları likiditeyi genişlettikçe ve satın alma gücünü zayıflattıkça, yatırımcılar genelde nadir varlıklara yöneliyor; Bitcoin ve altın buna örnek olarak gösteriliyor. Pompliano, her ikisini de uzun vadeli güvenli limanlar olarak nitelendiriyor.

Ancak piyasa hissiyatı kötüleşti. Crypto Fear & Greed Endeksi, son zamanlarda 9 seviyesinde “Aşırı Korku” kaydı gördü ki bu seviye, Haziran 2022’den bu yana görülmemişti. Bitcoin, bu haberin yayımlandığı anda yaklaşık 68.850 dolar civarında işlem görüyordu ve son bir ayda yaklaşık %28 değer kaybetti.

Pompliano, makroekonomik koşulların sürdürülebilir bir toparlanmadan önce dalgalanmalara yol açacağını öngörüyor. Kısa vadede deflasyon baskıları beklerken, daha sonra politika yanıtları olarak faiz indirimleri ve yenilenen likidite enjeksiyonları gündeme gelebilir. Buna dikkat çekerek, para arzının zamanla doların değerini zayıflatacağını ve nadir varlıklara olan talebi güçlendireceğini savunuyor.

ABD İş Gücü Verileri ve Bitcoin İçin Piyasa Algısı

USSR’de geçen yıl yapılan revizeler, istihdam verilerinin önceki tahminlerden daha zayıf olduğunu göstermiş durumda. Ocak ayında istihdam artışı sınırlı kaldı; bu da verilerin güvenilirliğini sorgulatıyor ve riskli varlıklar üzerinde belirsizlik yaratıyor. Tahvil getirileri yükseldi; 10 yıllık getiri yaklaşık %4,20 seviyesine çıktı ve Mart için olası faiz indirim beklentileri belirgin şekilde azaldı. Bu durum, Bitcoin gibi varlıkların toparlanma süreçlerini tekrar gündeme getiriyor; ancak mevcut ticaret dinamikleri hâlâ net bir dip görmekten uzak görünüyor.

Özetle, piyasa katılımcıları gelecekteki belirsizlikler nedeniyle temkinli hareket ediyor; getiriler ve ekonomik göstergeler, riskli varlıklar üzerinde baskıyı sürdürüyor ve bu da Bitcoin için kısa vadeli dalgalı bir yol anlamına geliyor.