Hong Kong’un Stabilcoin Lisanslama Stratejisi: Dijital Finansman Ekosistemine Yolculuk

Hong Kong, birinci parti stabilcoin lisanslarını ilk çeyrekte yayımlamaya hazırlanıyor ve dijital varlıklar konusunda küresel rekabetin arttığı bir dönemde bölgesel bir merkez olma hedefini pekiştiriyor. Önemli Noktalar:

• Honk Kong, dijital varlık stratejisini ilerletmek için stabilcoin lisanslarını ilk kez piyasaya sürecek.
• Lisans sahiplerinden rezerv, geri ödeme süreçleri ve risk yönetimi konularında sıkı standartlar talep edilecek.
• Bu adımlar, kripto regülasyonu ve tokenizasyon girişimleriyle paralel ilerliyor.

Davos’taki Dünya Ekonomik Forumu sırasında Hong Kong Finansal Sekreteri Paul Chan, kentinin kripto regülasyon yaklaşımının “sorumlu ve sürdürülebilir” olduğunu ifade etti ve lisansların önümüzdeki aylarda verilmesinin beklendiğini belirtti.

Stabilcoinler, Hong Kong’un Dijital Finans Stratejisinin Temeli Olarak Konumlandırılıyor—Chan, stabilcoinleri, düzenlenmiş stabilcoin ihraçıları, lisanslı işlem platformları ve tokenize finansal ürünleri kapsayan kapsamlı bir dijital varlık ekosistemi kurulması yönündeki geniş çabanın parçası olarak değerlendirdi. Dijital finansman, kent’in küresel finans merkezi olarak konumunu sürdürmesi için stratejik bir büyüme sütunu olarak sunuluyor. 2025 yılında yürürlüğe giren stabilcoin lisanslama rejimi, fiat destekli stabilcoin ihraççıları için rezervler, geri ödeme hakları, yönetişim ve risk yönetimi gibi konularda katı gereklilikler getiriyor; bu düzenlemeler, küresel kripto piyasalardaki volatilitenin ardından mali istikrarı ve tüketici korumayı hedefliyor.

Hong Kong’un stabilcoin planları, mevcut kripto ticaret platformları çerçevesinin ötesine geçiyor. Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından uygulanmasına devam edilen kurallar doğrultusunda şu ana kadar 11 sanal varlık ticaret platformu lisansını aldı. OSL, HashKey ve Bullish gibi işletmeciler, regülatörün kamuya açık kayıtlarına göre tanınmış isimler arasında yer alıyor. Ayrıca Hong Kong, tokenizasyon konusuna daha derinlemesine odaklanıyor; HKMA, Kasım 2025’te Proje Ensemble çerçevesinde tokenleştirilmiş mevduatlar ve dijital varlıklar üzerinden gerçek değerli işlemleri test etmek amacıyla bir pilot başlattı ve bu sürece büyük bankalar ile varlık yöneticileri dahil edildi.

Bağımsız finansal aktörler Davos’taki toplantıda kripto varlık türevleri, danışmanlık ve yönetim hizmetleri için yeni lisans rejimlerini öneren çalışmaların da sürdüğünü belirtti. Bu süreçte Hong Kong Securites and Futures Professionals Association (SFP A) ise gelen taslaklarda gelen değişikliklerin, mevcut kurumsal katkıların artışını engelleyebileceğini ve kuralları sıkılaştırmanın kurumsal yatırımcı katılımını yavaşlatabileceğini ifade etti.

Hong Kong Varlık Yöneticileri, Kripto Düzenlemelerinin Değişimine Karşı Uyarı—Kongreye sunulan mektuplarda, gelen değişikliklerin yaklaşık olarak “de minimis” istisnasını kaldırıp 9. Tip lisanslı yöneticiler için ayrı bir sanal varlık yönetim lisansı gerektirebileceği öne sürülüyor. Bu öneri, kent’in dijital varlık çerçevesini genişletme süreciyle çakışıyor; yetkililer şu anda sanal varlık işleme, danışmanlık ve yönetim hizmetleri için yeni lisans rejimlerini tartışıyorlar.