Kripto ETF ve ETP Akışlarında Kasım Ayı Net Çıkışlarıyla Gelen Yeniden Dengeleme

Kasım ayında global kripto ETF ve ETP piyasasında net çıkışlar 2.95 milyar dolar olarak kaydedildi; bu, 2025 yılında görülen ilk net çıkış ayı olarak not edildi. Bu gerileme toplam varlık büyüklüğünü ciddi şekilde etkilemese de sektörü etkiledi.

Küresel kripto ETF’lerinde kapanış itibarıyla toplam varlıklar 179.16 milyar dolar oldu ve yıl başından bu yana %17.8’lik bir artış kaydedildi. Bu, 2024 sonunda 152.10 milyar dolar olan seviyeye göre belirgin bir yükseliş anlamına geliyor. Ayrıca, ETFGI’nin paylaştığı verilere göre global kripto ETF piyasasında Kasım’da 2.95 milyar dolarlık net çıkış yaşandı.

Varlıklar geçen yılın sonuna kıyasla büyümeye devam ederken, yıl içindeki toplam net girişler 47.87 milyar dolar ile 2025’i ikinci en güçlü yıl olarak konumlandırıyor. 2024’teki 72.08 milyar dolar net giriş ise en yüksek yıllık rakam olarak öne çıkıyor; 2021 yılı ise 9.02 milyar dolar ile üçüncü sırada bulunuyor.

Bitcoin ve Ethereum baskın etkisi – Kasım’da Bitcoin ve Ethereum’a bağlı ürünler, ayın net çıkışlarının büyük kısmını oluşturdu. Bitcoin odaklı ETF ve ETP’ler 2.36 milyar dolar, Ethereum ürünleri ise 1.36 milyar dolar net çıkış gerçekleştirdi. Kasım sonu itibarıyla Bitcoin ile ilişkili ürünler toplam 142.46 milyar dolar varlıkla 127 ürün, Ethereum ETF ve ETP’leri ise 25.05 milyar dolar varlıkla 62 ürün olarak kayda geçti. Buna karşılık, yılın başından itibaren Bitcoin ve Ethereum toplam girişlerde sırasıyla 26.26 milyar ve 12.89 milyar dolar ile öne çıkmaya devam etti.

Piyasa konsantrasyonu ETFGI’nin verileri, küresel kripto ETF pazarının hâlâ yüksek yoğunlukta olduğunu gösteriyor. En büyük sağlayıcı olan iShares, 83.15 milyar dolar ile piyasa payının %46.4’ünü elinde tutuyor; bunu 25.49 milyar dolar (14.2%) ile Grayscale Advisors ve 21.86 milyar dolar (12.2%) ile Fidelity International izliyor. Üst üç sağlayıcının toplamda piyasa varlıklarının %72.8’ini oluşturduğu, toplam 75 sağlayıcının bulunduğu bir piyasadan bahsediyoruz.

Küçük tokenler de karışık bir hareket sergiliyor – Bitcoin ve Ethereum’un baskınlığı devam ederken daha küçük temalar da yavaş yavaş dikkat çekmeye başladı. Solana ile bağlantılı ürünler, 1.38 milyar dolar varlıkla dokuz üründe yer alırken, Cardano ve Polkadot ürünleri nispeten küçük hacmlarda kaldı fakat Kasım’da olumlu akışlar kaydetti.

Seçilmiş ürünler trende karşı hareket etti – Kasım’da net yeni varlık akışı üzerinden elde edilen 2.17 milyar dolarlık toplam, piyasa genelindeki çıkışları dengeler nitelikteydi. Canary XRP ETF, bireysel girişlerde 348.82 milyon dolar ile öne çıkarak seçili kripto maruziyetine olan talebin sürdüğünü gösterdi. Genel olarak, ETFGI Kasım verilerinin, hızlı büyümeden sonra konsolidasyon dönemlerinin kripto ETF piyasasında yaygınlaşan bir süreç olduğunu vurguladığını belirtti.

Spot Bitcoin ETF’lerinde ani dönüş – ABD’de spot Bitcoin ETF’leri, 30 Aralık’ta 355 milyon dolar net giriş ile güçlü bir dönüş yaparak yedi günlük sürekli sermaye çıkışını sonlandırdı. Gün içindeki en kuvvetli günlük akış, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ının toplam 143.75 milyon dolar kazancı ile desteklendi. Bu hareket, Şubat ayından bu yana görülen volatil piyasa koşulları ve yıl sonu likidite daralmasının etkilerini de bazı yatırımcı kararlarında netleştirdi.