Ethereum Stake Formasyonu: Girişler Çıkışları Geride Bırakarak Yeniden Güven Tazelemekte

Ethereum’un stake dinamikleri son dönemde köklü bir değişim gösterdi; yeni katılımlar artık çıkışları geride bırakıyor ve bu durum, validatorlar arasında yılın kapanışına doğru artan güveni işaret ediyor. Önemli Noktalar:

• Staking girişlerinin, son altı ayın en yüksek seviyesine ulaşmasıyla çıkışlar ön plana çıktı.
• Giriş kuyruğu hızla genişlerken çıkış hattı küçülüyor ve yakın günlerde neredeyse sıfıra yaklaşabilir.
• Geçmişteki staking kuyruğu flipleri, ETH fiyatlarında güçlü rallilere ve satış baskısının azalmasına işaret etti.

Ethereum Validator Kuyruğu verilerine göre şu anda yaklaşık 745.619 Ether stakinge katılmayı bekliyor ve beklenen ortalama bekleme süresi yaklaşık 13 gün olarak görünüyor. Buna karşılık, çıkış kuyruğu ise yaklaşık 360.518 ETH ve sekiz günlük bir gecikme ile devam ediyor. Bu dönüşüm, önceki aylarda çıkışların yeni rezervlerden daha ağır bastığı dönemin net bir teyidi niteliğinde.

Bir sonraki adım olarak, kuyrukların aynı anda 460.000 ETH civarında birleşmesiyle başlayan süreçte, o tarihten itibaren giriş hatının hızla büyüdüğü ve bazı gözlemcilerin mevcut eğilimler sürerse çıkış kuyruğunun sıfıra yaklaşabileceğini öne sürdüğü kaydedildi. Monad adlı katman-1 blokzincirin DeFi departmanı başkanı Abdul, bu dönüştürmenin tarihsel olarak anlamlı bir sinyal olduğunu belirtti. X üzerinde yayımlanan paylaşımında, bu tür bir dönüşün Ether’in fiyatında önceki rallileri tetiklediğini hatırlattı. O dönemde ETH yaklaşık 2.800 dolar seviyesindeyken Ağustos sonlarında tüm zamanların en yüksek seviyesine, 4.946 dolara yükselmişti. Şu anda Ether yaklaşık 3.000 dolar düzeyinde işlem görüyor. Güncelleme:

ETH doğrulayıcı giriş kuyruğu, son altı ay içinde ilk kez çıkış kuyruğundan büyük durumda

Geçen Haziran’daki benzer bir durumda ETH’nin fiyatının hızla iki katına çıktığı hatırlanıyor

Ethereum, doğrulayıcıları güvenceye almak için ETH kilitlemesini gerektiren bir kanıt-üzerine-çıkar modelinde çalışır. Bu nedenle staking davranışındaki değişimler genellikle duygu göstergesi olarak yorumlanır; artan çıkışlar satış niyetini, artan staking ise uzun vadeli inanç ve yakın vadede arzı sınırlama anlamına gelebilir. Abdul, exit kuyruklarını 2025 boyunca satış baskısının önde gelen göstergesi olarak gördüğünü belirtti. Temmuzdan bu yana toplam arzın yaklaşık %5’inin el değiştirdiğini tahmin ediyor; bu rakama, Kiln tarafından Eylül ayında yapılan büyük bir unstaking de dahildir. Kiln, Eylül ayında bir güvenlik açığı sonrası validatorlarını düzenli bir şekilde çekerek bu hareketi, Ethereum’a olan güven kaybı yerine ihtiyatlı bir adım olarak konumlandırdı.

Doğrulayıcı Çıkış Kuyruğu Sıfıra Yaklaşabilir mi, Satış Baskısı Azalır mı

İlerleyen dönemde Abdul, mevcut hız sürerse doğrulayıcı çıkış kuyruğunun Ocak başında sıfıra ulaşabileceğini öne sürüyor. Böyle bir sonuç, devam eden satış baskısını hafifletecek ve piyasa koşullarını dengeleyecektir. Kripto topluluğundaki diğer görüşler, staking yoğunluğundaki artışta dijital varlık hazine firmalarının talebinin kilit bir sürücü olduğuna işaret ediyor. Lookonchain tarafından izlenen blockchain verileri, BitMine’nin son iki gün içinde yaklaşık 342.000 ETH’lik bir staking işlemiyle yaklaşık 1 milyar dolarlık bir değeri işaretlediğini gösteriyor. Ayrıca, geleceğe dönük bazı analizler, büyük yatırımcıları daha kolay ağa çekebilecek validator sınırlarını artırmayı amaçlayan Ethereum’un yaklaşan Pectra yükseltmesindeki iyileştirmeleri işaret ediyor. Borçlanma oranlarındaki artış ve kaldıraçlı staking stratejilerinin tasfiyesi nedeniyle DeFi’nin küçülmesi, arz akışlarını daha da şekillendirmiş olabilir.