Kore Başlığı: Stablecoin Düzeni İçin Kriz ve Bölünmüş Yaklaşımlar

Güçlenen banka denetimi ile dijital para düzenlemesi arasındaki anlaşmazlık, Güney Kore’nin stablecoinleri yasallaştırma çabalarını bir kez daha sarsıyor. Hükümete bağlı mali yetkilileri, dijital varlıklar için yasal çerçeve arayışında bu kez hangi kurumun öncülük edeceği konusunda çekişiyorlar.

İktidar partisi, Bankacılık ve Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) için 10 Aralık’a kadar taslak bir stablecoin yasasının sunulmasını talep etti; ancak süre dolduğunda henüz bir taslak ortaya çıkmadı. Yaklaşan süreçte FSC, hükümetin konumunu ve taslağını Meclis’e sunmadan önce kamuoyuna duyurmayı tercih edeceğini belirtti. Yetkililer, ‘ikinci aşama’ olarak nitelendirilen taslak üzerinde çalıştıklarını ve Haziran ayı için hedeflenen ilerleme takvimine uygun olarak “Temel Dijital Varlık Yasası” adını taşıyabileceğini kaydetti.

Bu gecikmenin ardında, FSC ile Finansal İstikrar için Sorumlu Merkez Bankası (BoK) arasındaki kripto para birimlerinin denetiminin kimde olması gerektiği konusundaki net anlaşmazlık yatıyor. BoK, stablecoin’leri para benzeri araçlar olarak görüp bankaların kontrolünde tutulması gerektiğini savunuyor; yurtdışı örneklerini işaret ederek, yerli bankaların stablecoin çıkarıcı şirketlerde en az %51 hisseye sahip olması gerektiğini öne sürüyor ve onay süreçlerinde veto hakkını talep ediyor.

FSC ise bu yaklaşımı eleştirerek, MiCA gibi uluslararası çerçeveler altında bankacılık dışı dijital firma modellerinin yaygın olduğunu belirtiyor. Ayrıca, Japonya’da ilk yen bağlantılı stablecoin’in bir fintech tarafından çıkarıldığına dikkat çekiyor. Yetkililer, bankacı odaklı modelin küresel emsal bulamadığını ve teknolojik firmaların dijital ödeme altyapısını sınırlayabileceğini belirtiyorlar.

Çevreleyen çabalar, taslak üzerinde uzlaşmanın sağlanması için Banka ve FSC arasındaki görüşmeleri sürdürüyor. Yetkililer, esnek sahiplik eşiklerinin iş alanına göre uyarlanabileceği konusunda bir orta yol üzerinde çalışıyor; ancak bu konuda net bir anlaşma henüz söz konusu değil. Bu görüş ayrılığı, Ulusal Meclis’teki Politika İşleri Komitesi’nde farklı taslakların incelenmesini hızlandırmıştır.

Endüstri grupları, gecikmelerin Güney Kore’nin ABD, AB ve Japonya gibi stablecoin düzenlemelerini artık oluşturmuş ülkeler tarafından geride bırakılma riskini artırabileceği konusunda uyarıyor. Yurtdışında regülasyonlar netleşirken, Güney Kore’de yerli stablecoin çıkışı hâlâ yasaklı durumda kalıyor; buna karşın özel sektör altyapı çalışmaları sürüyor. Naver Financial, Busan’daki yerel para programı için bir blok zinciri cüzdanı geliştirdi; KakaoBank ise KRW temelli bir dijital jeton üzerinde çalışıyor. Büyükbanklar da sonbaharda 2025 sonu ya da 2026 başında complete bir stablecoin ortak projesi üzerinde yoğunlaşıyor. Bu ayın ilerleyen günlerinde görülen açıklamalar, yasa taslaklarının gecikmesinin sadece bir teknik sorun olmadığını ve regülasyon hunisinin hızlandırılması gerektiğini işaret ediyor.