MSCİ’nin Kripto Doyurucu Sınırı ve Strive’nin Tepkisi: Bitcoin Odaklı Firmalarda Satır Arası Analiz

Strive, Bitcoin’e odaklı varlık yönetimiyle dikkat çeken Nasdaq listeli bir firma olarak MSCI’nin, kripto varlık yoğunluğuna sahip şirketleri küresel endekslerinden çıkarma planına karşı görüşlerini paylaşıyor. Öne çıkan noktalar şu şekilde özetlenebilir: endekslerde büyümeye yönelen sektörlerden yatırımcıları dışlayabileceği uyarısı, stratejik planın potansiyel kayıplara yol açabileceği ihtimali ve BTC odaklı şirketlerin, yapay zeka altyapısı ve yapılandırılmış finansman için hayati öneme sahip olduğu savunusu.

MSCI’nin, kripto varlıklar toplam varlıkların %50’sini aşan şirketleri kapsama dışı bırakmayı hedefleyen yaklaşımını eleştiren Strive, bu uygulamanın pasif yatırımcıları hızlı büyüyen alanlardan mahrum bırakabileceğini belirtti. MSCI’nin karar sürecine ilişkin olarak şirkete bağlı yetkililer, Henry Fernandez’e yöneltilen yazılı bir mesajla, önerinin değişken piyasa koşulları altında belirsizlikler doğurabileceğini vurguladı.

JPMorgan analistleri, Strategy olarak bilinen ve MSCI Dünya Endeksi’nde yer alan Bitcoin kasasından sorumlu olan firmanın, bu dışlanma politikası hayata geçerse 2,8 milyar dolar gibi potansiyel kayıplarla karşılaşabileceğini öne sürüyor. Strive’ın kurucusu Matt Cole ise, teklifin büyük ölçekli Bitcoin odaklı firmaların bu yeni dönemde üstlenen rolünü yanlış değerlendirdiğini ifade ediyor. Cole’a göre madencilik şirketleri MARA Holdings, Riot Platforms ve Hut 8 gibi işletmeler, yüksek yoğunluklu hesaplama ihtiyaçları için veri merkezlerini yeniden yapılandırarak AI altyapısına geçiş yapıyor.

“AI yarışında güç elde etmenin yolu yarı iletkenlerden ziyade enerji erişiminde yatıyor olabilir,” diyen Cole, madencilerin bu yönde konumlandığını belirtiyor. Ayrıca, AI odaklı gelir artışına rağmen, firmaların hâlihazırda dijital varlık rezervlerini sürdüreceğini vurgulayarak MSCI’nin dışlama kararının dijital varlıklar ve ileri düzey hesaplama arasındaki yakın ilişkiyi kapatacağını savunuyor. Çekirdek birörnek olarak, BTCyle ilişkilendirilmiş finansal ürünlerin talebinin arttığı dikkat çekiyor. Strategy ve Metaplanet gibi kuruluşlar, Bitcoin performansını hisse senedi temelli yatırım araçlarıyla erişilebilir kılarak, yatırımcılara doğrudan varlık bulundurmadan yatırım yapma imkanı sunuyor.

Bu sebeple treasury odaklı bu tür şirketlerin dışlanması, JPMorgan, Morgan Stanley ve Goldman Sachs gibi geleneksel finans kurumlarının oyun alanını adil olmayan biçimde bozabilir; endekslerle bağlantılı sermaye, Bitcoin yoğun iş modellerine sahip firmalara karşı eğilimli hale gelebilir.