Krizdeki Kripto Piyasası: Bitcoin ve Kurumsal Satış Baskısı Genişliyor

Bitcoin, 2022’den bu yana en kötü aylık performansını göstermesi beklenirken önde gelen risk sermayedarlarının da düşüşün daha yeni başladığına işaret etmesi dikkat çekiyor. Chris Burniske “dat satış devrinin başlamış olduğu döneme giriyoruz, yükseldiğimiz oranda düşeceğiz” şeklinde ifade etmişken Alliance DAO kurucusu QwQiao, bir sonraki ayı pazarının temel güç oluşturmak için %50’ye daha düşmesi gerektiğini belirtti. En büyük kripto para birimi cuma günü yaklaşık %6,4 değer kaybederek 81.629 dolara indi ve Kasım ayında değerinin %23’ünü sildirerek 2022 Haziran’ından bu yana bir aylık en büyük düşüşünü kaydetti.

İlk kayıplar, kripto para piyasasının altını yeniden kazıp yükselişin etkisini azaltırken, Bitcoin yıl başından bu yana yaklaşık %30’un üzerinde değer kaybetti ve likidasyonlar 1,9 milyar doları aştı. White House’ın kripto yanlısı olması ve kurumsal benzeri yükselişler bile piyasayı toparlayamadı. Burniske, kaydına ilişkin sözlerini tekrarlayarak “DAT satış devrinin başlamış olduğu dönemdeyiz; yükseldiğimiz gibi düşeceğiz” dedi.

Veteran yatırımcılar Uzun Süreli Daralma İçin Uyarıyor Burniske’in olumsuz görüşü, 17 Ekim’de yaptığı bir uyarıyla güç kazandı ve geçmişteki satış baskısının kripto için bir süreliğine talebi kırdığını ifade etti. Bitcoin ve Ethereum hâlâ nispeten yüksek aralıklarda olsa da çatlaklar belirginleşiyor; MicroStrategy’nin gerilemesi ve güvenli yatırım olarak görülen varlıklarla kredi piyasalarında uyarılar dikkat çekiyor. Alliance DAO’nun QwQiao daha önceki karamsarlığını tekrarlayarak, “spot ve ETF’lerdeki likidite kapatılmadan piyasanın süper döngüsüne toparlanması zor” dedi.

Bir gözlemci IBIT’in maliyet tabanının 80.500 dolar civarında olduğunu işaret ederek, ETF akışlarında ve zombi şirketlerin piyasadan çıkmasıyla büyük bir hızın yaşanabileceğini belirtti; IBIT’in tabanı ayı pazarının dip noktasını işaretlemeyeceğe benziyor. Tecrübeli tüccar Peter Brandt da bu düşüşün Bitcoin için en iyi şeylerden biri olacağını savunarak uzun vadeli bir bakış açısı sundu. 2030’un üçüncü çeyreğine kadar Bitcoin’in 200.000 dolara ulaşabileceğini öne sürdü.

Kurumsal Kaçış ve Zorunlu Satış Baskısı Dün, ABD’de işlem gören 12 adet Bitcoin borsası yatırım fonunun toplam çıkışlarının yaklaşık 903 milyon dolar olduğu bildirildi; bu, 2024 Ocak ayında piyasaya sürüldükten bu yana en büyük ikinci günlük redemsyon oldu. Bloomberg’e göre açık pozisyonlar, Ekim zirvesinin %35 altında perpetual futures piyasasında geriledi; kurumlar bugünlerde dip alımlara rağbet etmek yerine karamsar bir ruh hali içinde.

10 Ekim’de başlayan likidasyonlar 19 milyar dolar değerinde kaldı ve toplam kripto varlıklarının piyasa değeri yaklaşık 1,5 trilyon dolar civarında silindi. Ether %7,6 değer kaybederek 2.700 doların altına indi; likidasyonlar birden fazla zaman diliminde 1 milyar doları aştı ve bu hareket yaklaşık bir saat içinde yaklaşık 1 milyar dolarlık yoğunluk taşıdı. Apollo Crypto’dan Pratik Kala, piyasanın kilitli olduğunu ve derinlikte belirsizlik bulunduğunu belirtti.

Analistler Michael van de Poppe, “10 Ekim’de her şeyin bozunduğunu” söyleyerek piyasanın dönüm noktasını işaret etti. TerraUSD’nin Mayıs 2022’deki çöküşü ve Do Kwon’un zincirleme iflasları bir zincirleme domino etkisi yaratırken, FTX çöküşü son yıllarda Bitcoin’in benzer aylık kayıplar yaşadığı süreç oldu. Into The Crypto Başkanı Benjamin Cowen, “piyasalars normaldir; Bitcoin her zaman halving sonrası yılın dördüncü çeyreğinde zirve yapar ve yaklaşık bir yıl sonra dip yapar” dedi. Tüccarlara, “istersen piyasa istediğini, istemediğini değil ticaret yap” tavsiyesinde bulundu.

Plan C, uzun vadeli Bitcoin modelini yüzde 99,72 doğruluk payıyla sunuyor ve birden çok olası sonuç için tasarlandığını belirtiyor. Model, Bitcoin volatilitesinin zamanla daraldığını gösterse de dip veya yukarı yönlü hareketin hangi aralıkta gerçekleşeceği dış faktörlere ve yatırımcı psikolojisine bağlı. Genel piyasa ortamı ise hâlâ olumsuz; ABD hisse senetleri AI destekli kazançları geri bırakırken değerlemeler konusunda endişeler sürüyor ve Aralık ayında Federal Reserve’in faiz indirimi ihtimali tartışmalı kalıyor. Kripto sektörünü saran bu baskı dalgası dip noktasını henüz bulamadı ve genel tablo belirsizliğini koruyor.