Bitcoin ETF Akışlarında Dalgalı Hafta: Büyük Oyuncuların Transferleri ve Piyasa Baskısı

Bir önceki günlerde görülen yoğun çıkışların ardından ABD listeli spot Bitcoin ETF’leri 19 Kasım’da yeniden yön buldu ve piyasaya 75.4 milyon dolarlık yeni para girişi sağlandı. Hareket, reddedilmiş sermayenin etkilerini hafifletmeye çalışan volatil bir haftayı atlatmaya çalışan yatırımcıları rahatlatıyor. BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’u yine öne çıktı ve günde yaklaşık 60.6 milyon dolar net alım kaydetti. Fidelity’nin FBTC ise -21.4 milyon dolar ile düşüş yaşarken, ARKB, BTCO ve BRRR gibi daha küçük fonlarda net değişim görülmedi. HODL gibi bazı emsallerde ise yaklaşık -17.6 milyon dolarlık çıkışlar görüldü; bu da yatırımcıların hâlâ seçici olduğunu gösteriyor.

İleriye dönük olarak, veriler ve uyarılar için şu bağlantıyı incelemek mümkün: Farside Investors paylaştığı paylaşımla 2025-11-19 tarihiyle toplam net akışın 75.4 milyon dolar olduğunu belirtiyor. IBIT 60.6, FBTC -21.4, BTCW, GBTC ve diğerleri ise 0 net değişim kaydetti. Genel tabloya bakıldığında BTC’nin kendisi 53.8 milyon dolarlık net akışa işaret ediyor.

Haftanın geri kalanında görülen dalgalanmalar, spot Bitcoin ETF’lerinin tarihsel olarak kayda geçen en büyük tek günlük çıkışlarından birkaçını da içeren süreçle bağlantılı. 14 Kasım’dan 18 Kasım’a kadar olan dönemde yaklaşık 2.1 milyar dolar civarında toplam çıkış yaşandı ve bazı günler en büyük tek günlük çıkışları arasında yer aldı. Özellikle 14 Kasım’da çıkışlar 492 milyon ile 869 milyon dolar aralığında rapor edildi; bu da BlackRock’ın IBIT’ini öne çıkardı. Ardından 15 Kasım’da 141 milyon, 16 Kasım’da 665 milyon, 17 Kasım’da 32 milyon ve 18 Kasım’da 373 milyon dolarlık çıkışlar görüldü.

Kasım ayı başından itibaren ETF taleplerindeki zayıflık, kripto varlıklar genelindeki düşüşle birleşti; likidite daraldı ve kaldıraçlı pozisyonlar tasfiye edildi. CoinGlass verilerine göre son 24 saat içinde 596 milyon dolarlık likidasyon gerçekleşti; Ethereum bu baskıda 200 milyon dolar ile önde giderken Bitcoin de yakından takip etti. Yaklaşık 163.300 işlemci pozisyonu tasfiye oldu ve bu, haftalar içinde görülen en ağır likidasyon günlerinden biri olarak kayda geçti. Uzun pozisyoncular önceki günlerde büyük darbeyi alırken, kısa pozisyonlar da Bitcoin yaklaşık 89.000 dolar civarında toparlanmaya çalışırken zarar gördü.

Makro ortam ise bir kez daha desteklenmedi; yatırımcılar Fed’in kısa vadeli indirim sinyalleri konusunda netlik beklerken enflasyon göstergelerinin dirençli kalması endişeyi artırdı. Yeni tarife tehditleri ve küresel piyasalarda risk iştahının düşmesi de kriptoya duyulan güveni zorladı. Başkan Trump’ın ABD üretiminin yeniden güçlendirilmesi yönündeki açıklamaları da değişkenliği artırdı ve yatırımcılar mali politika olası değişikliklere hazırlık yaparken ETF’lerde tasfiyeyi tetikleyen dinamikleri güçlendirdi. Analistler belirsizliğin, vadelerin düşmesiyle birlikte ETF redemptiyonlarını tetikleyebileceğini belirtiyor.

Özetle, 19 Kasım’daki sınırlı da olsa pozitif akışlar, bazı alıcıların daha düşük seviyelerden tekrar piyasaya girdiğini gösteriyor. BlackRock’ın ETF akışlarındaki hâlâ baskın rolü, kurumsal Bitcoin maruziyeti için birincil kapı olarak kabul görmeye devam ediyor. IBIT’in net girişleri genel hissiyatı dengelemeye yardımcı olurken, daha küçük sağlayıcılar ise hareketlilikte zorluk yaşıyor. Piyasa izleyicileri, Bitcoin’in 90.000$ seviyesinin üzerinde kalması halinde toparlanmanın daha sağlam olabileceğini, aksi takdirde çıkışların yeniden tetiklenebileceğini ve vadeli piyasalarda likidasyon dalgasının yeniden doğabileceğini düşünüyor.