Harvard’ın Bitcoin Pozisyonu: Eğitim Kurumlarının Ticarete Açılan Kapısı

Harvard Üniversitesi, üçüncü çeyrekte Bitcoin ETF varlıklarını %257 oranında artırdı ve iShares Bitcoin Trust’ı en çok açıklanan konumuna taşıyarak 6.8 milyon hisseden 442.8 milyon dolar değerinde bir yatırım olarak kayda geçti. Bu hareket, elit üniversite vakıfları arasında Bitcoin maruziyetine yapılan en önemli kurumsal onaylardan biri olarak görülüyor ve Harvard’ı BlackRock yönetimindeki fona dair 16. sıradaki en büyük hissedarı konumuna taşıyor. En son 13F dosyası, Harvard’ın Haziran’da 1.9 milyon hisse olan mevcudiyetini artırdığını ve aynı zamanda altın ETF’lerini %99 oranında büyüterek 661,391 hisseye ve 235 milyon dolarlık değere ulaştığını gösterdi.

Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, üst düzey endowments’in bu tür ETF’leri nadiren satın aldığına dikkat çekti ve bunun bir ETF için olabilecek en iyi doğrulamalardan biri olduğunu söyledi. Balchunas, Harvard’ın Q3’te en büyük konumuna ve en büyük artışına sahip olduğunun altını çizdi; endowment’ların ETF’lere karşı duyduğu çekingenliğin zorlu olduğunu belirtti. Bu durumda yaklaşık yarım milyar dolarlık bir yatırım, Harvard’ın yaklaşık 57 milyar dolarlık vakıf fonunun yaklaşık %0.75’ine denk geliyor. Ancak Bitwise analisti Ryan Rasmussen, bu tahsisin gelecekte %1’e ve nihayet %5’e kadar büyüyebileceğini öngörüyor; benzer adımların diğer kurumları da takip edeceğine inanıyor.

İ. Ivy League vakıfları arasında Harvard’ın 57 milyar dolar, Yale’in 44 milyar dolar, Princeton’ın 36 milyar dolar, Penn’in 25 milyar dolar, Columbia’nın 16 milyar dolar, Cornell’in 12 milyar dolar, Dartmouth’un 9 milyar dolar ve Brown’un 8 milyar dolar gibi büyüklüklere sahip olduğu belirtiliyor. Bu tablo, %0.75’lik payın zamanla %1’e ve ardından %5’e çıkabileceğine dair öngörüyle destekleniyor.

Kurumsal Yatırım Dalgasında Üniversite ve Devlet Emeklilik Planları

Harvard’ın bu adımı, düzenlenen yatırım araçları aracılığıyla kripto para birimlerine artan kurumsal maruziyeti simgeleyen geniş bir eğilimin parçası olarak görülüyor. Michigan Eyaleti Emeklilik Sistemi, ikinci çeyrekte Bitcoin ETF varlıklarını üçe katlayarak 300,000 hisseden 11.4 milyon dolar değer belirledi ve Grayscale Ethereum Trust aracılığıyla 13.6 milyon dolar değerinde bir Ethereum pozisyonu sürdürdü. Wisconsin Enstrüman Yatırım Kurulu ise BlackRock’un iShares Bitcoin Trust’ında 6 milyonu aşkın hisseyle yaklaşık 387.3 milyon dolar değerinde bulunduruyor ve bu durum kripto bağlantılı ürünlere devlet emeklilik fonları arasında en büyük paylardan biri olarak öne çıkıyor. 2024 yılında Emory Üniversitesi, Grayscale Bitcoin Mini Trust’e 15 milyon dolarlık bir yatırım açıkladı ve bu sayede kripto ETF maruziyetini gösteren önde gelen US vakıflarından biri oldu. Ayrıca University of Austin, endowment’ı için 5 milyon dolar değerinde bir Bitcoin yatırım fonu kurdu ve bu da ABD’de bir üniversite endowment’ının Bitcoin’e odaklanan ilk örneği olarak kayda geçti.

İlerleyen dönemde Cornell Üniversitesi profesörü Eswar Prasad’ın kripto paraları “sadece spekülatif bir finansal varlık” olarak nitelendirdiği ve geleneksel riskli varlıklara kıyasla sınırlı koruma sağladığı konusunda uyarılarda bulunduğu hatırlatılıyor. Nebraska Üniversitesi Vakfı’nın Brian Neale ise kripto paraları kurumsal olarak yatırım yapılabilir bir varlık sınıfı olarak görmediğini belirtti; bu, sınırlı benimseme nedeniyle bir engel olarak öne çıktı.